11月12日，海信电器公告称，公司第三期股权激励行权，由于公司2009-2012年公司扣除非经常性损益后净利润平均增长71%，超过行权条件要求的 14%，同时2009-2012年间净资产收益率分别为12%、15%、25%和19%，超过行权条件要求的不低于8%，满足行权条件，将于当日行权，行权价1.91元，行权总数183.6万股。对此，有研究机构称，海信电器第三次股权激励或将催化近期股价，但是事实能否如此?

　　两次行权后股价提升

　　从2009年5月份，海信电器推出股权激励计划以后，本次股权激励已经是第三期，也是最后一期。按照股权激励计划，三期股权激励的行权比例分别是 33%、33%和34%。本次股权激励行权的激励对象为30人，包括6名公司高管和24名中层和骨干。海信电器在公告中称，本次行权后，激励对象的所得税固定下来，有望使管理层和流通股东的利益趋于一致，有助调动中高管理层的积极性，提升公司经营。

　　对此，瑞银证券分析师廖欣宇表示，公司在2011年7月20日和2012年9月19日已经两次行权，行权后公司的业绩和股价表现均显著提升，加之2013年7月2日以来，公司控股股东海信集团累计增持约1.7%，短期或将催化公司股价。

　　但是本报记者查阅海信电器前两次股权激励计划发现，事实并非瑞银证券分析师所言，海信电器前两次股权激励计划并没有实现股价明显提升。

　　2011年7月20日，海信电器第一次股权激励计划行权。行权当周该股股价下挫5.33%，股价从14.08元下滑至13.33元，每股下挫0.75元。此后一周交易日，海信电器股价再次下挫，行权第二周，该股股价再下挫2.03%。

　　2012年9月19日，海信电器第二次股权激励计划行权，行权比例为33%，向包括公司高管和公司中层及骨干共计48名激励对象发行股票合计 333.38万股，行权价格为2.28元，用于补充公司流动资金。行权日，海信电器股价上涨0.58元，收盘涨幅达6.36%。但是此后一周时间，海信电器股价出现多日下跌。且2012年全年，海信电器实现营收252.52亿元，同比微增7.35%，但是实现的净利润为16.03亿元，同比下滑了 5.09%。

　　新激励计划能否推升股价

　　2013年11月12日，海信电器推出公司第三次股权激励行权计划，行权总数为183.6万股，将公司每份股票期权的行权价格由2.28元调整为1.91元，激励对象由48名调减为30名，调整后的行权数量为183.6万股。

　　对此，有研究机构称，海信电器此次股权激励计划必将在近期内催升股价，但是事实又将是怎样呢?根据审计报告显示，2009年至2012年，海信电器按照经审计后的净利润扣非后的年均净利润增长率均不低于14%，每年的加权平均净资产收益率不低于8%且均不低于行业平均水平，年度实现的净利润和扣非后的净利润均不低于此前三年的平均水平，符合股权激励的相关规定。

　　但是海信电器面临的市撤境已经不同于往年。目前海信电器的股价基本在12元/股的中高位运行，每股1.91元的溢价激励计划已经属于高溢价的激励计划。同时，海信电器注重的大智能电视应用开发也日益面临同行的挑战。

　　瑞银证券分析师廖欣宇也认为，海信电器面临行业销量继续下滑，乐视小米等新厂商扰乱市场价格体系等多重风险，未来几个季度，公司的业绩可能面临下滑的风险。市场分析人士也认为，虽然海信电器今年前三季度实现营收206.54亿元，同比增长23.59%，实现净利润11.27亿元，同比增长 24.24%。公司控股股东一致行动人近期增持了公司部分股份。但是相较于公司中报，公司在三季度的表现明显面临压力，公司面临的政策以及行业竞争压力都将明显加大，可能会影响公司年度的业绩表现。